中证智能财讯 上能电气（300827）7月20日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入21.77亿元，同比增长416.58%；归母净利润1.35亿元，同比增长488.54%；扣非净利润1.29亿元，同比增长594.43%；经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元，上年同期为-3.73亿元；报告期内，上能电气基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为11.50%。
以7月19日收盘价计算，上能电气目前市盈率（TTM）约为69.85倍，市净率（LF）约8.8倍，市销率（TTM）约3.31倍。
资料显示，上能电气主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售。公司专注于电力电子变换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量治理提供解决方案。目前公司主要产品包括光伏逆变器（PV Inverter）、储能双向变流器（PCS）以及有源滤波器（APF）、低压无功补偿器（SVG）、智能电能质量矫正装置（SPC）等产品，并提供光伏发电系统和储能系统的集成业务。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，光伏逆变器收入13.03亿元，同比增长275.55%，占营业收入的59.83%；储能双向变流器及系统集成产品收入8.18亿元，同比增长2048.15%，占营业收入的37.55%；电能质量治理产品收入0.43亿元，同比增长64.00%，占营业收入的1.99%。
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.57亿元，同比增长665.56%，环比增长151.04%；归母净利润9862.65万元，同比增长1340.43%，环比增长170.09%；扣非净利润9714.63万元，同比增长2284.55%，环比增长203.91%。
2023年上半年，公司毛利率为17.36%，同比下降5.82个百分点；净利率为6.21%，较上年同期上升0.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为16.65%，同比下降4.18个百分点，环比下降2.49个百分点；净利率为6.34%，较上年同期上升2.97个百分点，较上一季度上升0.45个百分点。
分产品看，光伏逆变器、储能双向变流器及系统集成产品2023年毛利率分别为19.85%、11.82%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为11.50%，同比上升8.94个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.17%，较上年同期上升5个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为-2.02亿元，同比增加1.71亿元；筹资活动现金流净额-1981.26万元，同比减少4.92亿元；投资活动现金流净额-7074.05万元，上年同期为-1702.56万元。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.14次（2022年上半年行业平均值为0.37次，公司位居同行业58/61）；固定资产周转率为8.07次，上年同期为2.07次（2022年上半年行业平均值为2.75次，公司位居同行业36/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.85次、1.25次。
2023年上半年，公司期间费用为1.99亿元，较上年同期增加1.14亿元；但期间费用率为9.14%，较上年同期下降10.99个百分点。其中，销售费用同比增长263.72%，管理费用同比增长107.88%，研发费用同比增长113.96%，财务费用由去年同期的-22.05万元变为-2500.41万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少17.79%，占公司总资产比重下降10.45个百分点；应收账款较上年末增加83.16%，占公司总资产比重上升9.06个百分点；存货余额较上年末增加15.54%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；固定资产较上年末增加11.56%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降8.01个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加40.35%，占公司总资产比重上升7.77个百分点；合同负债较上年末减少41.65%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；短期借款较上年末减少15.25%，占公司总资产比重下降1.95个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为14.95亿元，较上年末增长7.56亿元，占应收账款总额比例为90.52%，较上年末上升10.60个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为15.44亿元，占净资产的100.49%，较上年末增加2.08亿元。其中，存货跌价准备为322.65万元，计提比例为0.21%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为72.68%，相比上年末减少5.04个百分点；有息资产负债率为8.43%，相比上年末减少8.72个百分点。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为无锡朔弘投资合伙企业(有限合伙)、吴强、无锡云峰投资合伙企业(有限合伙)、无锡华峰投资合伙企业(有限合伙)、无锡大昕投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金、东方阿尔法优势产业混合型发起式证券投资基金、徐巍、汇添富智能制造股票型证券投资基金、李建飞。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，段育鹤、姜正茂、陈敢峰、赵龙持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.96万户，较一季度末增长了9024户，增幅29.51%；户均持值由一季度末的45.50万元下降至32.40万元，降幅为28.79%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
