双双大涨。其中，营收为21.77亿元，同比增长416.58%；归母净利润为1.35亿元，同比增长488.54%。
引人关注的是，该公司股票最近持续下跌，纵使业绩大涨也未扭转整体下跌走势，记者统计发现，股票自7月11日至27日走出“13连阴”。
关于股价接连下跌的原因，记者致电董秘办，工作人员回复记者，股价他们也无法判断，这是市场的原因。
知名财税审计专家、江苏四维咨询集团首席咨询师刘志耕告诉《华夏时报》记者，上能电气股价下跌或与其市盈率偏高、资产负债率高、毛利率偏低，盈利能力不强等因素相关。
官网显示，2012年无锡上能新能源有限公司成立，2015年更名为上能电气股份有限公司，2017年，公司布局海外业务。2020年，公司在深交所挂牌上市。
财报披露，上能电气专注于电力电子变换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量治理提供解决方案。
目前，公司主要产品包括光伏逆变器（PV Inverter）、双向变流器（PCS）以及有源滤波器（APF）、低压无功补偿器（SVG）、智能电能质量矫正装置（SPC）等产品，并提供光伏发电系统和系统的集成业务。
记者梳理该公司最近几年财报时发现，上能电气在2022年和2023年上半年业绩大幅攀升。2022年，公司营收同比增长114.08%，归母净利润同比增长38.46%。2023年上半年，公司营收同比增长416.58%，归母净利润同比增长488.54%。
具体而言，2020年—2022年及2023年上半年，上能电气的营收分别为10.04亿、10.92亿、23.38亿、21.77亿，对应的归母净利润分别为7745万、5891万、8156万、1.35亿。
需要关注的是，自7月5日至7月27日，公司股票仅7月10日为阳线，其余皆为阴线日，上能电气披露其半年报，次日，公司股价高开为39.90元/股，然而其当天收盘价为38.59元/股，仍为阴线日，上能电气股票走出“13连阴”的行情。7月27日，公司收盘价为34.97元/股，下跌2.04%。
关于公司股价连续下跌原因，记者致电上能电气董秘办，工作人员回复记者，股价他们也无法判断，这是市场的原因。
的市盈率为34.66），而正常股票的市盈率一般在20-30之间。”刘志耕对记者说道，市盈率小的股票股价较低，投资者的投资风险较小，市盈率大的股票股价较高，投资者的投资风险较大。市盈率越大的股票投资者通过股息等收回本钱的时间越长，也表明该股票的价值被高估。刘志耕分析指出，该公司股价跌跌不休或与其市盈率偏高、资产负债率高、毛
财报显示，截至2023年上半年末，公司的负债合计40.88亿元，总资产为56.25亿元，资产负债率为72.68%；2022年同期，公司负债合计35.87亿元，总资产为46.15亿元，资产负债率为77.72%。
据黑鹰光伏报道，截至2022年9月末，可统计的115家光伏上市公司总负债规模已增至13981亿元，同比增长37.77%；其中长短期有息负债规模为5875亿元，同比增长27.90%；整体总资产负债率为58.81%，同比增长1.28个百分点。另有媒体报道光伏行业的平均资产负债率为50%。
刘志耕说道，该公司近两年来资产负债率一直维持在高位，不仅远远超过同行的平均水平，而且也超过了一般企业70%的警戒线，说明该公司近两年不仅主要靠高负债经营（或负债过多），说明公司经营状况不理想。
在刘志耕看来，资产负债率高将会给企业带来多方面的负面影响，如：财务风险增加、不能及时偿还债务、现金流不畅、资金链容易断裂、融资成本高等很多问题。在企业日常经营中，无论投资者还是金融机构，都不希望与资产负债率高的企业打交道。
除此之外，记者发现，上能电气的应收账款大幅攀升。2023年一季度末，公司的应收账款为9.26亿元，但在今年上半年末，这一数值激增至15.23亿元，上能电气称主要系本期集中发货较多所致。
刘志耕分析认为，该公司的资产负债率高、盈利能力较弱、现金回收慢，资产结构欠合理，特别是2023年6月末应收账款比2022年末猛增6.92亿，增幅为83.27%，占了2023年6月末资产总额的27%。该情况说明2023年上半年增加的营收很大程度上是靠放宽销售政策带来的。
另一方面，公司的存货也节节攀升。财报显示，2022年年底，上能电气存货金额为13.37亿元，2023年上半年达到15.44亿元，增加了2.07亿元。
也因此，上能电气的现金流难以“转正”。半年报显示，上能电气经营活动产生的现金流净额为-2.02亿元，在低位徘徊。
主要来自光伏逆变器和储能双向变流器及系统集成产品，其中，光伏逆变器营收为13.03亿元，同比增长275.55%；后者的营收为8.18亿元，增速最快，高达2048.15%。然而，今年上半年，两大产品毛利率分别为19.85%和11.82%，双双下滑，尤其是储能双向变流器及系统集成产品，毛利率下滑了16.91%，最为显著。
值得一提的是，这并非这两项业务毛利率首次下滑，记者翻阅公司2022年中报时发现，同比2021年中期，公司两大产品毛利率就分别下滑0.79%和7.33%。
公司储能双向变流器及系统集成产品毛利率下滑明显原因是什么？公司董秘办工作人员回复称，2023年上半年公司储能系统集成产品订单较去年增多，系统集成产品毛利率比储能双向变流器低，因此，在系统集成产品占比上去的情况下，整体的毛利率被分薄。工作人员还表示，系统集成产品的毛利最多也就10%。
发电客户和业主，是产业链最为重要的一环。其作用是对组、BMS、PCS、EMS等各部件性能充分了解的基础上，根据下游应用终端要求，将储能系统各部件整合并确保其发挥最大效用。不过，据记者了解，近两年，储能行业发展尤为火热，新老玩家蜂拥而至，有数据统计，现存储能相关企业8.9万家，其中，有上万家储能系统集成商企业，储能系统集成商竞争激烈，而且利润微薄。
据公开报道，远景能源储能事业部总经理郑汉波曾表示，目前很多储能系统集成商还在解决生存问题，（这些企业）今年会非常难，到明年可能80%的企业会倒下，引发行业热议。
王雯绮对《华夏时报》记者表示，现在逆变器市场竞争愈发激烈，企业玩家也越来越多，尤其组串式逆变器竞争更为激烈，分布式户用机型价格从年初开始下跌较快，分布式工商业价格虽下降没有户用速度快，但竞争也很明显。集中式格局较为稳定，客户、技术等方面壁垒较高，但市场容量在减小，虽然企业玩家没有组串式多，但竞争还是存在的，今年以来，价格也是在下降。王雯绮还指出，今年上半年，因为逆变器价格下降，企业确实有毛利下降情况。不过，她表示，如果下半年需求上来，随着IGBT的国产化导入之后，毛利会有往上升的趋势。
刘志耕告诉《华夏时报》记者，上能电气毛利率总体偏低，说明该公司所生产产品的技术含量不高，产品档次总体偏低，市场饱和度偏高，竞争比较激烈。
